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错题点评：
1、下列关于资本市场线的表述中，不正确的有（ ）。
【正确答案】BD
【答案解析】根据分离定理可知，投资者个人对风险的态度不影响最佳风险组合，仅影响借入或贷出资金的资金量。其原因是当存在无风险资产并可按无风险报酬率自由借贷时，市场组合优于所有其他组合。对于不同风险偏好的投资者来说，只要能以无风险报酬率自由借贷，他们都会选择市场组合M。所以，选项B的说法不正确。资本市场线的斜率代表风险的市场价格，它告诉我们当标准差（不是贝塔系数）增长某一幅度时相应的期望报酬率（不是必要报酬率）的增长幅度，所以，选项D的说法不正确。
【点评】本题中关于B的说法，如果不知道分离定理，无法知道是错误的，往年的考试中考过分离定理，所以，考生应该熟悉其核心意思“投资者个人对风险的态度不影响最佳风险组合”。
| 组合报酬率 | 组合标准差 |
| 总期望报酬率＝Q×风险组合的期望报酬率＋（1－Q）×无风险报酬率 | 总标准差＝Q×风险组合的标准差 |
| 注：Q是投资于风险组合的资金占自有资本总额的比例。 ①如果借入资金，则Q>1，承担的风险大于市场平均风险；如果贷出资金，则Q<1，承担的风险小于市场平均风险。 ②投资者个人风险偏好不影响市场组合（最佳风险资产组合），只影响在资本市场线的不同位置。 ③市场组合M是所有证券以各自的总市场价值为权数的加权平均组合。 ④资本市场线的斜率＝（风险组合的期望报酬率－无风险利率）/（风险组合的标准差－0）＝（风险组合的期望报酬率－无风险报酬率）/风险组合标准差。 | |
点评：本题考核资本市场线，题目正确率很低，这些都是教材的基本结论，考生关注度不够，我们平常还是需要多看教材，记住教材的基本结论。
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