注册会计师《财务成本管理》每日一练：有税MM理论（2023.06.07）

普通来源：正保会计网校 2023-06-07

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多选题

下列关于有税MM理论的说法中，不正确的有（　）。

A、根据有税MM理论，在理论上全部融资来源于负债时，企业价值达到最大

B、根据有税MM理论，有负债企业的权益资本成本比无税时要大

C、有负债企业的加权资本成本随着债务筹资比例的增加而增加

D、有负债企业的加权资本成本与债务筹资比例无关

查看答案解析

【答案】

BCD

【解析】

根据有税MM理论，有负债企业的权益资本成本＝无负债企业的权益资本成本＋风险溢价，而风险溢价＝（无负债企业的权益资本成本－税前债务资本成本）×（1－T）×债务/权益，由于（1－T）小于1，所以，有税时有负债企业的权益资本成本比无税时的要小，选项B的说法不正确；考虑所得税时负债企业的加权平均资本成本＝E/（E＋D）r _s ^L＋D/（E＋D）r _ｄ（1－T），因为债务资本成本本身低于权益资本成本，所以，有负债企业的加权平均资本成本随着债务筹资比例的增加而降低，选项C、D的说法不正确。

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