2016注会《财管》每日一练：企业的融资政策（4.13）

　　【正确答案】D

　　【答案解析】根据“净经营资产周转率保持与2010年一致”可知2011年净经营资产增长率＝销售收入增长率＝8%，即2011年净经营资产增加2500×8%＝200（万元），由此可知，2011年净投资为200万元，所以选项A正确；由于税后经营净利率＝税后经营净利润/销售收入，所以，2011年税后经营净利润＝5000×（1＋8%）×10%＝540（万元），所以选项B正确；实体现金流量＝税后经净营利润－净投资＝540－200＝340（万元），所以选项C正确；2011年净利润＝540－（2500－2200）×4%＝528（万元），多余的现金＝净利润－净投资＝528－200＝328（万元），2011年初的净负债为300万元，金融资产为10万元，金融负债为300＋10＝310（万元），归还全部金融负债后剩余的现金为328－310＝18（万元）用于发放股利，收益留存为528－18＝510（万元）。

　　关于多余的现金的表达式的解释如下：

　　净利润－净投资＝（税后经营净利润－税后利息费用）－净投资＝（税后经营净利润－净投资）－税后利息费用＝实体现金流量－税后利息费用，也就是说：“多余的现金”指的是用实体现金流量支付税后利息费用之后剩余的现金。