知识点：财务报表分析
一、财务报表分析的方法：
比较分析法：
按比较对象分类：本企业历史、同类企业、计划预算
按比较内容分类：会计要素的总量、结构百分比、财务比率
因素分析法：连环替代
二、财务比率分析：
短期偿债能力：分母均为流动负债，分子根据指标名称，指数大一点好，分母一般用全年平均数（期初期末）
1、营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期负债
长期资本=长期负债+所有者权益
2、流动比率=流动资产/流动负债
3、速动比率=速动资产/流动负债
速动资产=流动资产-存货-预付账款-一年内到期的非流动资产-其他流动资产
4、现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债
5、现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债（期末数）
现金流量比率表明每1元流动负债的经营活动现金流量保障程度。该比率越高，短期偿债能力越强
流动比率≥速动比率≥现金比率
增强短期偿债能力的因素：①可动用的银行贷款指标、②、可以很快变现的非流动资产（注意是表外影响因素，非表内）；③偿债能力的声誉
降低短期偿债能力的因素：①与担保有关的或有负债；②经营租赁合同中的承诺付款
例题：补充长期资本，使长期资本的增加量超过长期资产的增加量，有助于提高企业短期偿债能力---营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产，所以长期资本的增加大于长期资产的增加可以提高营运资本，也就可以提高短期偿债能力。
总结：如果比率＜1，分子分母共同时增加相同金额，则比率变大；如果比率＞1，分子分母同时增加相同金额，则比率变小。
长期偿债能力：6-9为总债务存量比
6、资产负债率=总负债/总资产
7、产权比率=总负债/股东权益
8、权益乘数=总资产/股东权益
＝1/（1－资产负债率）
9、长期资本负债率=非流动负债/（非流动负债+股东权益）
=非流动负债/长期资本
10、利息保障倍数（EBIT）=息税前利润/利息费用，红线值=1
11、现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量净额/利息费用
12、现金流量债务比=经营活动现金流量净额/总负债（期末数）
资产负债率、权益乘数、产权比率三者之间是同方向变化的，即一个指标下降，另外两个指标也同时下降
影响长期偿债能力的因素：①长期租赁②债务担保③未决诉讼
产权比率、资产负债率数值大小与偿债能力大小反方向变动。
营运能力比率：资产采用平均数
13、应收账款周转率（次数）=销售收入/应收账款
14、流动资产周转率=销售收入/流动资产
15、非流动资产周转率=销售收入/非流动资产
16、总资产周转率=销售收入/总资产
17、营运资本周转率=销售收入/营运资本
18、存货周转率=销售成本/存货
提示1：应收账款周转率原则上采用赊销收入、不含减值准备、含应收票据；存货周转率：评估存货管理水平时，用销售成本；分析短期偿债能力或分解总资产周转率时用销售收入
周转天数：=365/周转率
盈利能力指标：
19、销售净利率=净利润/销售收入
=每股收益/每股销售收入（同时除流通在外普通股加权平均股数）
20、总资产净利率=净利润/总资产（平均数）
=销售净利率×总资产周转率（同时除销售收入得到）
21、权益净利率=净利润/股东权益（平均数）
=总资产净利率×权益乘数（同时除总资产）
市价比率：
22、市盈率=每股市价/每股收益
23、市净率=每股市价/每股净资产
24、市销率=每股市价/每股销售收入
每股收益=普通股股东净利润/流通在外普通股加权平均股数
每股净资产=普通股股东权益/流通在外普通股股数（注意不加权）
每股销售收入=销售收入/流通在外普通股加权平均股数
杜邦财务分析体系：
权益净利率=净利润/股东权益
=销售净利率×总资产周转率×权益乘数
杜邦财务分析的局限性：①、计算总资产净利率的总资产与净利润不匹配；②没有区分经营活动损益和金融活动损益；③没有区分经营负债与金融负债
管理用资产负债表：
货币资金：一部分是经营资产，一部分是经融资产。三种方法：①全部作为经营资产；②全部作为经融资产；③根据行业平均或历史的货币资金/销售收入的百分比以及本期销售收入确定经营活动资金。
短期应收票据：以市场利率计息为金融资产，无利息则为经营资产
债权性投资：金融资产，如短期债券投资、长期债券投资
权益性投资：短期权益性投资属于金融资产；长期权益性投资属于经营资产
应收利息：金融资产
应收股利：长期权益性投资的应收股利属于经营资产，短期权益性投资的应收股利属于经融资产
递延所得税资产：经营性资产形成的递延所得税资产属于经营资产，金融性资产形成的递延所得税资产属于金融资产
一年到期的非流动资产：经营资产
短期应付票据：带息的金融负债，不带息的经营负债
优先股：金融负债
应付利息：金融负债
应付股利：金融负债
长期应付款：融资租赁形成为金融负债，经营活动形成为经营负债
递延所得税负债：经营性资产形成的为经营负债，金融性资产形成的为金融负债。
总结：资产类有9个属于金融资产，负债类有10个属于金融负债。
经营营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债
净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债
净经营资产合计=经营营运资本+净经营性长期资产
=净负债+股东权益=净投资资本
净负债=金融性负债-金融性资产
管理用利润表：
财务费用：金融损益
公允价值变动收益：金融资产价值变动形成的损益计入金融损益
投资收益：金融资产的投资收益属于金融损益，经营资产的投资收益属于经营损益
资产减值损失：经营资产的减值损失为经营损益，金融资产的减值损失属于金融损益。
净利润=经营损益+金融损益
=经营损益-税后利息费用
净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产
税后利息率=税后利息费用/净负债
权益净利率=净利润/股东权益
管理用现金流量表：
实体现金流量=营业现金净流量-资本支出
=税后经营净利润-净经营资产增加
营业现金净流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加
营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧与摊销
资本支出=净经营长期资产增加+折旧与摊销
结论：如果实体现金流量为正，则用于支付金融活动：支付利息、偿还本金、支付股利、回购股票、购买金融资产；如果实体现金流量为负，则向金融活动要钱：出售金融资产、借入新债务、发行股票。
从实体现金流量的来源分析，他是营业现金毛流量超出经营营运资本增加和资本支出的部分，即来源于经营活动；从实体现金流量的去向分析，他是被用于债务融资活动和权益融资活动，即被用于金融活动。
债务现金流量=税后利息费用-净负债的增加
股权现金流量=股利分配-股权资本净增加
实体现金流量=融资现金流量=股权现金流量+债务现金流量
管理用财务分析体系：
权益净利率=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆=税后经营净利润/净经营资产×（税后经营净利润/净经营资产-税后利息费用/净负债）×净负债/股东权益
投资资本负债率=净负债/净经营资产
净财务杠杆=净负债/股东权益
净经营资产权益乘数=净经营资产/股东权益
经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率
杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆
净经营资产净利率=销售税后经营净利率×净资产周转次数
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