眼看着2015年注册会计师全国统一考试的日子是越来越近了，考生们现在大都是在“埋头苦学”着。从网校答疑板和论坛相关版块来看，考生们在做题中遇到的困难也是越来越多了。与其“就题论题”不如“借题发挥”，于是我们就针对一些大家重点关注或较复杂的题目做了一下“发挥”，希望能对各位复习备考2015年的注会考试有所帮助！
一、 典型题目：
甲企业今年的每股净利是0.5元，分配股利0.35元/股，该企业净利润和股利的增长率都是6％，β值为0.75.政府长期债券利率为7％，股票市场的平均风险附加率为5.5％。
要求：
（1）计算该企业的本期市盈率和预期市盈率。
（2）如果ABC公司与甲企业是类似企业，今年的实际每股收益为1元，未来每股收益增长率是6％，分别采用本期市盈率和预期市盈率计算ABC公司的股票价值。
二、 答案解析：
1、甲企业股利支付率＝每股股利/每股净利＝0.35/0.5×100％＝70％
甲企业股权资本成本＝无风险利率＋β×股票市场平均风险附加率＝7％＋0.75×5.5％＝11.125％
甲企业本期市盈率＝[股利支付率×（1＋增长率）]÷（资本成本－增长率）＝[70％×（1＋6％）]÷（11.125％－6％）＝14.48
甲企业预期市盈率＝股利支付率/（资本成本－增长率）＝70％/（11.125％－6％）＝13.66
2、采用本期市盈率计算：
ABC公司股票价值＝目标企业本期每股收益×可比企业本期市盈率＝1×14.48＝14.48（元/股）
采用预期市盈率计算：
预期每股收益＝1×（1＋6％）＝1.06（元）
ABC公司股票价值＝目标企业预期每股收益×可比企业预期市盈率＝1.06×13.66＝14.48（元）
三、 涉及知识点：
四、 重点解析：
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