2015注会“借题发挥”财管篇：投资组合的风险与报酬

眼看着2015年注册会计师全国统一考试的日子是越来越近了，考生们现在大都是在“埋头苦学”着。从网校答疑板和论坛相关版块来看，考生们在做题中遇到的困难也是越来越多了。与其“就题论题”不如“借题发挥”，于是我们就针对一些大家重点关注或较复杂的题目做了一下“发挥”，希望能对各位复习备考2015年的注会考试有所帮助！

一、 典型题目：

构成投资组合的证券A和证券B，其标准差分别为12％和10％。在等比例投资的情况下，下列结论正确的有（ ）。

A.如果相关系数为－1，则组合标准差为1％

B.如果相关系数为1，则组合标准差为11％

C.如果相关系数为0，则组合标准差为7.81％

D.组合标准差最大值为11％，最小值为1％

二、 解题思路：

投资组合的标准差＝（A12σ12＋A22σ22＋2A1A2r12σ1σ2）1/2，当等比例投资时，A1和A2均等于0.5，如果相关系数为－1，则σp＝｜σ1－σ2｜/2＝1％；

如果相关系数为1，则σp＝（σ1＋σ2）/2＝11％；如果相关系数为0，则σp＝7.81％。

由于相关系数为1时，不能分散风险，组合标准差最大；相关系数为－1，风险分散效果最好，组合标准差最小。因此，组合标准差的最大值为11％，最小值为1％。

【正确答案】ABCD

三、 涉及知识点：

1、投资组合的风险和报酬

四、 重点解析：

五、 相关重点：

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