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股权现金流量计算
公式法 | 实体现金流量的确定方法 | (1)基本方法 |
实体现金流量=税后经营净利润+折旧摊销—经营营运资本增加—资本支出 | ||
=税后经营利润—(经营营运资本增加+资本支出—折旧摊销) | ||
(2)简化方法: | ||
实体现金流量=税后经营利润—净经营资产净投资 | ||
【提示】净经营资产净投资,也称为“实体净投资” | ||
股权现金流量的确定方法 | (1)基本方法 | |
股权现金流量=股利分配—股份资本发行+股份回购 | ||
(2)简化方法 | ||
股权现金流量=税后利润—股权净投资(股东权益增加) | ||
如果企业按照固定的负债率(净负债/净经营资产)为投资筹集资本,则股权现金流量的公式可以简化为: | ||
股权现金流量=税后利润—(净经营资产净投资—负债率×净经营资产净投资) | ||
=税后利润—净经营资产净投资×(1—负债率) | ||
【公式推导】 | ||
股权现金流量=实体现金流量—债务现金流量 | ||
=(税后经营利润—净经营资产净投资)—(税后利息支出—净负债增加) | ||
=税后经营利润—净经营资产净投资—税后利息支出+净负债增加 | ||
=税后利润—(净经营资产净投资—净负债增加) | ||
=税后利润—股权净投资(股东权益增加) | ||
【提示】如果企业不进行外部股权融资,则: | ||
股权现金流量=税后利润-留存收益增加=股利=股利现金流量 |
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