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知识点:租赁决策对投资决策的影响
在前面的租赁分析中,我们把资产的投资决策和筹资决策分开考虑,并假设该项投资本身有正的净现值。这种做法通常是可行的,但有时并不全面的。
有时一个投资项目按常规筹资有负的净现值,如果租赁的价值较大,抵补常规分析负的净现值后还有剩余,则采用租赁筹资可能使该项目具有投资价值。经过租赁净现值调整的项目净现值,称为“调整净现值”。
项目的调整净现值=项目的常规净现值+租赁净现值。
【总结】租赁的决策分析
(一)租赁分析的基本方法——比较现金流出总现值
租赁净现值=租赁的现金流量总现值-借款购买的现金流量总现值。
租赁净现值>0,租赁方案可行;
租赁净现值<0,租赁方案不可行。
【提示】计算现值使用的折现率,通常使用有担保的债券利率。
(二)经营租赁
(三)融资租赁
如果租赁合同符合税法关于融资租赁的规定条件,则租赁费不可税前扣除,而需要如同自购固定资产一样,“按照规定构成融资租入固定资产价值的部分应当提取折旧费用,分期扣除”。
构成“融资租入固定资产价值”的确定,分两种情况:
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