我们一起来学习2015《财务成本管理》考点：杠杆原理。本考点属于《财务成本管理》第十章资本结构的内容。
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1.杠杆效应
2.杠杆系数的计算
【考频分析】
考频：★★
复习程度：掌握经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数的计算
【主要考点】杠杆原理
（一）杠杆效应
杠杆效应，是指固定成本提高公司期望收益，同时也增加公司风险的现象。
在某一固定成本比重的作用下，由于销售量一定程度的变动引起息税前利润产生更大程度变动的现象称为经营杠杆效应。
在某一固定的债务与权益融资结构下，由于息税前利润的变动引起每股收益产生更大变动程度的现象称为财务杠杆效应。
（二）杠杆系数的计算
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经营杠杆系数
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定义公式
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经营杠杆系数＝息税前利润变动率÷营业收入变动率
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简化公式
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经营杠杆系数＝基期边际贡献÷基期息税前利润
边际贡献＝销售收入－变动成本
息税前利润＝边际贡献－固定成本(不含利息费用)
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财务杠杆系数
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定义公式
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财务杠杆系数＝每股收益变动率÷息税前利润变动率
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简化公式
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财务杠杆系数＝基期息税前利润÷基期(税前利润－税前优先股股息)
税前利润＝息税前利润－利息费用
税前优先股股息＝优先股股息/(1－所得税税率)
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总杠杆系数
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定义公式
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总杠杆系数＝每股收益变动率÷营业收入变动率
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简化公式
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总杠杆系数＝基期边际贡献÷基期(税前利润－税前优先股股息)
总杠杆系数＝经营杠杆系数×财务杠杆系数，考察了财务杠杆和经营杠杆的共同作用
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相关链接：2015年注册会计师《财务成本管理》第十章主要考点
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