2015年注会《财务成本管理》知识点：每股收购无差别点法

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　　知识点：每股收益无差别点法

　　每股收益无差别点法，是在计算不同融资方案下企业的每股收益相等时所对应的盈利水平（EBIT）的基础上，通过比较在企业预期盈利水平下的不同融资方案的每股收益。

　　【选择原则】选择每股收益最大的融资方案。

　　1.债务融资与权益融资方案的优选

　　每股收益无差别点法，就是两种筹资方式每股收益相等时的息税前利润。

　　求解方法：写出两种筹资方式每股收益的计算公式，令其相等，解出息税前利润。这个息税前利润就是每股收益无差别点。

　　决策原则：如果预期的息税前利润大于每股收益无差别点的息税前利润，则运用负债筹资方式；反之，如果预期的息税前利润小于每股收益无差别点的息税前利润，则运用权益筹资方式。

　　2.多方案融资的优选

　　【特殊问题】存在多个无差别点，需要画图确定在不同的区间范围，应当采用哪个融资方案。