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2015年注会《财务成本管理》知识点:影响期权价值的因素

普通 来源:正保会计网校 2015-02-11

  为了帮助广大学员备战2015年注册会计师考试,正保会计网校精心为大家整理了注册会计师考试各科目知识点,希望能够提升您的备考效果,祝您学习愉快!

注册会计师财管知识点

  知识点:影响期权价值的因素

  【注意】在竞争市场中,金融资产的价格等于其价值,否则就会出现套利机会。套利活动反过来会促使价格与价值趋于一致,这称为“资产定价的无套利原理”。所以,有时对金融资产的价格和价值不作区分。

  一个变量增加(其他变量不变)对期权价格的影响:

变量 
欧式看涨期权 
欧式看跌期权 
美式看涨期权 
美式看跌期权 
股票的市价  +  -  +  - 
执行价格  -  +  -  + 
到期期限  不一定  不一定  +  + 
股价波动率  +  +  +  + 
无风险利率  +  -  +  - 
红利  -  +  -  + 

  【提示】在期权股价过程中,价格的变动性是最重要的因素。如果一种股票的价格变动性很小,其期权也值不了多少钱。

  【看涨期权价值的边界范围】

财务成本管理知识点

到期日股价  40元购买股票  40元购买期权,X=50 
S=60  60  10 
S=49  49  0 
S=0  0  0 
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