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知识点：扩张期权
| 含义 | 扩张期权是指取得后续投资机会的权利。如果他们今天不投资，就会失去未来扩张的选择权。 |
| 分析方法 | 通常用布莱克—斯科尔斯期权定价模型 |
| 参数确定 |
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| （1）标的资产的现行价格S0——第二期项目预计未来经营现金流量的现值。 （2）看涨期权的执行价格X的现值PV（X）——第二期项目投资额的现值（决策时点） 【注】此处使用无风险报酬率折现。 （3）期权到期日前的时间t——第二期项目投资时点至零时点之间的间隔时间（以年表示）。 （4）无风险利率r——通常为已知 （5）标的资产年收益率的标准差σ——通常为已知 |
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| 决策原则 | 一期净现值＋扩张期权价值＞0，一期项目可行 一期净现值＋扩张期权价值≤0，一期项目不可行 |
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