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注会《财务成本管理》关于财务预测部分涉及到内含增长率和可持续增长率的计算，这两个知识点很多学员在学习的过程中会遇到不少的问题，其中关于内含增长率和可持续增长率两个增长率之间到底有什么异同是一个普遍存在的问题。快来跟随小编一起来看看注会私教直播班姚军胜老师对这个知识点做的简单总结。

一、两者的含义

从资本来源来看，公司实现销售增长的方式有三种，分别是完全依靠内部资本增长、主要依靠外部资本增长及平衡增长。

内含报酬率即完全依靠企业内部资本增长所实现的销售增长率，也就是靠企业每期增加的留存收益提供给企业增长所需要的资金，从而带动企业实现的销售增长，即上述第一种“完全依靠内部资本增长”实现销售增长的方式。

可持续增长率是指假定不发行新股，不改变经营效率和财务政策时，其销售所能达到的增长率。其中不改变经营效率是指不改变销售净利率和资产周转率，不改变财务政策是指不改变权益乘数和股利支付率（或利润留存率），这种增长依靠股东权益的增长比例来增加借款，从而使得资产、负债、所有者权益等比例放大，引起收入、成本费用及净利润的等比例放大，因为这种增长，一般不会消耗公司的财务资源，所以也称之为平衡增长或可持续增长。

二、两者之间的联系

1.两者都是一种可实现销售增长的预测工具。内含增长率是仅依靠利润留存提供权益资金支持所能带动的销售增长率；可持续增长率是假设企业不增发新股（增发新股并不是一种常态）、并假定维持目前的经营效率与财务政策的前提下，企业未来所能实现的的销售增长率。

2.两者都是假定不发行新股，即股东权益的增加都是通过留存收益来实现的。

三、两者之间的区别

1.资本结构不同

可持续增长率的前提是维持目标资本结构即资本结构不变，即在假定不增发新股的情况下，结合企业可实现的利润留存，按目标资本结构从外部增加债务资金安排，外部债务融资额不一定为0，但资产负债率不变（假设条件之一）。内含增长率是仅依靠利润留存增加权益资金，同时经营负债会自发地增长，外部融资额（包括股权融资与债务融资都为0），同时利润留存的增加与经营负债的增加两者之间并没有必然的规律或比例限制，所以资产负债率可能下降、可能提高、可能不变。

2.假设条件不同

可持续增长率要遵循5个假设条件(即销售净利率不变，总资产周转次数不变，权益乘数不变，利润留存率不变、不增发新股)。而内含增长率遵循的是3个假设条件(即经营资产、经营负债与收入比不变，不增发新股，不从外部融资)。

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