2019年中级职称《财务管理》试题之固定增长股票

普通来源：正保会计网校 2019-03-28

【多选题】下列因素中，与固定增长股票内在价值呈反方向变化的有（　）。

A.最近一次发放的股利
B.投资的必要报酬率
C.β系数
D.股利增长率

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【答案】

【解析】

固定增长股票内在价值＝D₀×（1＋g）/（R_s－g），由公式看出，股利增长率g、最近一次发放的股利D₀，均与股票内在价值呈同方向变化；投资的必要报酬率（或资本成本率）R_s与股票内在价值呈反向变化，而β系数与投资的必要报酬率（或资本成本率）呈同向变化，因此，β系数同股票内在价值亦呈反方向变化。

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