中级会计职称财务管理知识点：净现值

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●财务管理知识点：净现值

（一）含义

一个投资项目，其未来现金净流量现值与原始投资额现值之间的差额称为净现值（Net Present Value）。

净现值（NPV）＝未来现金净流量现值－原始投资额现值

（二）贴现率的参考标准

1.以市场利率为标准（社会报酬率的最低水平）；

2.以投资者希望获得的预期最低投资报酬率为标准

（考虑项目风险和通货膨胀因素）；

3.以企业平均资本成本率为标准。

（三）决策原则

净现值大于零，方案的实际报酬率大于预定贴现率，方案可行；

净现值小于零，方案的实际报酬率小于预定贴现率，方案不可行；

净现值等于零，方案的实际报酬率等于预定贴现率，方案可行。

【提示】在两个以上寿命期相同的互斥方案比较时，净现值越大，方案越好。

（四）优缺点

1.优点

（1）适应性强，能基本满足项目年限相同的互斥投资方案的决策。

（2）能灵活地考虑投资风险。（体现在贴现率中）

2.缺点

（1）所采用的贴现率不易确定。

（2）不便于对原始投资额不相等的独立投资方案进行决策。

（3）不能对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策。

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