2015中级会计职称考试知识点《财务管理》：债券

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　　（一）债券要素

　　（二）债券的价值　　

　　债券价值指的是未来收到的利息和本金的现值。经常采用市场利率作为折现率。

　　（1）只有溢价债券或折价债券，才产生不同期限下债券价值有所不同的现象。

　　（2）债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小。

　　（3）债券期限越长，债券价值越偏离于债券面值。而且，溢价债券的期限对债券价值的敏感性会大于折价债券。

　　（4）超长期债券的期限差异，对债券价值的影响不大。

　　结论：短期的溢价或折价债券对决策的影响并不大；对于长期债券来说，溢价债券的价值与票面金额的偏离度较高，会给债券市场价格提供较大的波动空间。

　　（三）债券投资的收益率

　　1.债券收益的来源（1）名义利息收益。（2）利息再投资收益。（3）价差收益。

　　2.债券的内部收益率指的是债券投资项目的内含报酬率，即未来的现金流入量现值等于购买价格的折现率。

　　3.市场利率对债券价值的敏感性市场利率是决定债券价值的贴现率，市场利率的变化会造成系统性的利率风险。