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股票的价值
1.股票的内在价值：股票在任何一个时点上的价值，均是以该时点为起点的未来现金流量（股利或转售价款）按投资者要求的必要收益率折成的现值总和。
2.股票估价基本模型——无限期持股，股利不固定
2）意义：股利决定了股票价值
3.固定增长模式——股利增长率固定
2）注意区分当期股利（D0）与下期股利（D1）
下期股利（D1）：第1年末的现金流量，如：预计本年股利、预计下年度将要发放的股利、预计第一年的股利。
当期股利（D0）：当期（0时点）的现金流量，如：上年股利、最近已经发放的股利、本年发放的股利
3）必要收益率RS通常按照资本资产定价模型确定
4）在市场完善的条件下，股利增长率g同时也是资本利得收益率（股价上涨率）
分母（RS－g），可理解为股东对股利的必要收益率（股东的必要收益率除去资本利得收益率的结果），用以对分子的预期股利进行折现——现金流量与折现率相互匹配
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