中级会计职称财务管理知识点：资本资产定价模型

备考中级会计职称考试，年龄从来不是问题！在网校有很多考生，他们年龄大、没精力学习，学过就忘，但这都不能成为他们备战中级会计职称考试的借口。中级会计职称财务管理科目知识点：资本资产定价模型的主要内容来了！

中级会计职称财务管理——资本资产定价模型：

【举例】张三和李四在同一家房产中介工作。月工资底薪是2000元，在此基础上每卖出一套房可以得到5000元提成。这个月张三卖出一套房，李四卖出两套房。那么本月张三的工资就是7000元，李四的工资就是12000元。

工资模型：工资=2000+卖房套数×5000

某项资产的必要收益率

＝无风险收益率＋风险收益率

＝无风险收益率＋β×（市场组合的平均收益率－无风险收益率）

资产组合的必要收益率

＝无风险收益率＋资产组合的β×（市场组合的平均收益率－无风险收益率）

（Rm－Rf）称为市场风险溢酬，也可以称为市场组合的风险收益率或股票市场的风险收益率、平均风险的风险收益率。

【总结】如果说法中出现市场和风险两个词，并且“风险”后紧跟收益率、报酬率、补偿率等，那么就表示Rm-Rf。如果没有“风险”两字，那么单说收益率、报酬率、补偿率等都表示Rm。

【例题】假设当前短期国债收益率为3%，股票价格指数平均收益率为12%，A、B、C三只股票组成的资产组合的贝塔系数为1.24，计算A、B、C三种股票组合的必要收益率。

三种股票组合的必要收益率R＝3%＋1.24×（12%－3%）＝14.16%

【结论】若干种证券组成的投资组合，其收益是这些证券收益的加权平均数，但是其风险不是这些证券风险的加权平均风险，投资组合能降低非系统性风险。

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