备考中级会计职称考试是要分阶段进行学习的，每个学习阶段有不同的学习目标和学习侧重点，备考2020年中级会计职称考试的考生，要特别注意充分利用每个学习阶段，高效备考。中级会计职称财务管理知识点：股利分配理论你学会了吗，快来看看吧！每天搞定一个中级会计职称财务管理知识点！
中级会计职称财务管理——股利分配理论：
1. 股利无关论：公司市场价值的高低，是由公司所选择的投资决策的获利能力和风险组合所决定的。
2. 股利相关理论
（1）“手中鸟”理论
①该理论认为：用留存收益再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性，并且投资风险将随时间的推移而进一步增大。
②厌恶风险的投资者会偏好确定的股利收益，而不愿意将收益留存在公司内部去承担未来的投资风险。
③公司支付较高的股利时，公司股票价格会随之上升，公司价值将得到提高。
（2）信号传递理论
①该理论认为：在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来获利能力的信息，从而会影响公司的股价。
②如果公司连续保持较为稳定的股利支付水平，投资者就可能对公司未来的盈利能力和现金流量抱有乐观的预期。
（3）所得税差异理论：由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，公司应当采用低股利政策。
【案例】某股东持有10000股Ａ公司股票，2018年末市价为50元/股，公司2018年每股可分配利润为1元，如果公司将可供分配利润全部分配，则股价除权后为49元/股。假设现金股利分配缴纳的个人所得税税率为20%，股票转让的印花税及相关费用为成交额的5‰
不分配利润的情况下转让全部股票应交税费：
10000×50×5‰＝2500（元）
如果先分配然后再转让全部股票应交税费：
10000×1×20%＋10000×49×5‰＝4450（元）
（4）代理理论
①该理论认为：股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制。
②高水平的股利支付政策降低了企业的代理成本，但同时增加了外部融资成本。
③最优股利政策应使代理成本与外部融资成本之和最小。
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