中级会计职称财务管理知识点：影响资本结构的因素

企业经营状况的稳定性和成长率

（1）产销业务稳定→多负债；产销业务量和盈余有周期性→少负债

（2）产销业务量增长水平高→多负债；产销业务量增长水平低→低负债

企业的财务状况和信用等级

财务状况良好，信用等级高→较易取得债务资金

企业的资产结构

（1）大量固定资产的企业主要依靠发行股票融通资金；较多流动资产的企业更多地依赖流动负债融通资金

（2）资产适用于抵押贷款的企业负债较多；以技术研发为主的企业则负债较少

企业投资人和管理当局的态度

（1）股东角度：若企业股权分散，尽可能采用权益筹资以分散企业风险；若企业股权集中，为防止控股权稀释，尽量避免普通股筹资

（2）管理当局角度：稳健的管理当局偏好于选择低负债比例的资本结构

行业特征和企业发展周期

行业特征：产品市场稳定的成熟产业经营风险低，可提高债务比重；高新技术企业经营风险高，应降低债务比重

企业发展周期：初创阶段，经营风险高，低负债；成熟阶段，经营风险低，高负债；收缩阶段，经营风险高，低负债

经济环境的税务政策和货币政策

所得税率较高，利息抵税效应大，充分利用债务资金；货币政策紧缩，市场利率提高，债务资金成本增大