中级会计职称《财务管理》答疑精华：企业价值

许多小伙伴开始准备2019年中级会计师考试了，为了帮助大家高效备考2019年中级会计职称，正保会计网校特从课程答疑板中精选了中级会计职称学员普遍出现的问题，并给出详细答疑。以下是关于《财务管理》“企业价值”提出的相关问题及解答，希望对大家有帮助！

提问：

例题·单选题

根据财务分析师对某公司的分析，该公司无负债的企业价值为2000万元，利息抵税可以为公司带来100万元的额外收益现值，财务困境成本现值为50万元，债务的代理成本现值和代理收益现值分别为20万元和30万元，那么，根据资本结构的权衡理论，该公司有负债的企业价值为（　）万元。

A.2050

B.2000

C.2130

D.2060

【正确答案】A

【答案解析】根据权衡理论，VL＝VU＋PV（利息抵税）－PV（财务困境成本）＝2000＋100－50＝2050（万元）。公式用文字怎么理解？

回复：

以无负债企业价值为基础，在有负债之后，由于债务利息的抵税效应，可以增加企业价值，因此要加上利息抵税的现值。而有了负债之后，就会有还本付息的压力，容易陷入财务困境，而财务困境是有成本的，因此要将这一部分成本减去，才能得到企业的价值。

有负债企业的价值等于无负债企业的价值加上税赋节约现值再减去财务困境成本的现值。

注： 以上答疑精华来源于正保会计网校答疑板，网校老师会针对已购课学员提出的问题进行答疑。（网校答疑板使用攻略） 

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