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经营杠杆效应
（一）经营杠杆含义
经营杠杆是指由于固定性经营成本的存在，而使得企业的资产报酬（息税前利润）变动率大于业务量变动率的现象。
（二）经营杠杆系数
定义：息税前利润变动率与产销业务量变动率的比值。用以测算经营杠杆效应程度。
计算公式：
1.定义公式：
2.简化公式（在其他因素不变的情况下）
【提示】在息税前利润为正的前提下，经营杠杆系数最低为1；只要有固定性经营成本存在，经营杠杆系数总是大于1，即存在杠杆效应。
【简化公式推导】
假设基期的产销业务量为Q，计划期的产销业务量为Q1，F、P、Vc不变，则：
基期：EBIT＝Q（P－Vc）－F
计划期：EBIT1＝Q1（P－Vc）－F
ΔEBIT＝（P－Vc）ΔQ
由于计划期经营杠杆系数＝（ΔEBIT／EBIT）／（ΔQ／Q）
所以，计划期经营杠杆系数
＝［（P－Vc）ΔQ／EBIT］×Q／ΔQ
＝（P－Vc）Q／EBIT
＝基期边际贡献/基期息税前利润
（三）经营杠杆与经营风险
经营风险：是指企业由于生产经营上的原因而导致的资产报酬（息税前利润）波动的风险。引起经营风险的主要原因是市场需求和生产成本等因素的不确定性。
1.经营杠杆本身并不是资产报酬不确定的根源，只是资产报酬波动的表现。
2.由于固定性经营成本的存在，经营杠杆放大了市场和生产等因素变化对利润波动的影响。
3.经营杠杆系数越大，表明息税前利润受产销量变动的影响程度越大，经营风险越大。
4.以不同的产销量为基础，企业的经营杠杆效应的大小程度是不一致的。在其他因素不变的情况下，当前产销量水平越低，经营杠杆系数越大，经营风险越大。
5.影响经营杠杆的因素包括：固定成本比重（同向）、销售数量（反向）、销售单价（反向）、单位变动成本（同向）。
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