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2023中级会计职称财务管理答疑周刊
问题索引：
问题一：营业期的现金流量的公式推导过程？
问题二：终结期关于残值处置的现金流量该如何理解？
问题三：净现值、年金净流量、现值指数、内含收益率、回收期指标的优缺点是什么？
问题四：独立投资方案和互斥投资方案决策指标如何选择？
问题五：固定资产更新决策的方法该如何选择？
【问题一】营业期的现金流量的公式推导过程？
【解答】【公式推导】：
营业现金净流量
＝营业收入－付现成本－所得税……………………………………（公式1）
＝营业收入－付现成本－所得税－非付现成本＋非付现成本
＝营业收入－成本总额－所得税＋非付现成本
＝税后营业利润＋非付现成本………………………………………（公式2）
＝（营业收入－付现成本–非付现成本）×（1－所得税税率）＋非付现成本
＝营业收入×（1－所得税税率）－付现成本×（1－所得税税率）＋非付现成本×所得税税率………………………………………………………………………（公式3）
【问题二】终结期关于残值处置的现金流量该如何理解？
【解答】（1）如果（账面价值－变价净收入）＞0，则意味着发生了变现净损失，可以抵税，减少现金流出，增加现金净流量，即：“（账面价值－变价净收入）×所得税税率”计算结果大于0，构成终结期的现金流入量。
（2）如果（账面价值－变价净收入）＜0，则意味着实现了变现净收益，应该纳税，增加现金流出，减少现金净流量。即：“（账面价值－变价净收入）×所得税税率”计算结果小于0，构成终结期的现金流出量。
【问题三】净现值、年金净流量、现值指数、内含收益率、回收期指标的优缺点是什么？
【解答】
| 净现值 | 优点 | ①适用性强：基本满足项目年限相同的互斥投资方案决策； ②能灵活地考虑投资风险：折现率与风险有关 |
| 缺点 | ①所采用的折现率不易确定； ②不适宜于原始投资额现值不同的独立投资方案的比较决策； ③不能直接用于对寿命期不同的互斥投资方案进行决策 | |
| 年金净流量 | 年金净流量法是净现值法的辅助方法，在各方案寿命期相同时，实质上就是净现值法。它适用于期限不同的互斥投资方案决策。但同时，它也具有与净现值法同样的缺点，不便于对原始投资额现值不相等的独立投资方案进行决策 | |
| 现值指数 | 现值指数法是净现值法的辅助方法，在各方案原始投资额现值相同时，实质就是净现值法。该指标克服了净现值指标不便于对原始投资额现值不同的独立投资方案进行比较和评价的缺点，但仍不能用于对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策 | |
| 内含收益率 | 优点 | ①内含收益率反映了投资项目可能达到的投资收益率，易于被高层决策人员所理解 ②对于独立投资方案的比较决策，如果各方案原始投资额现值（或者期限）不同，可以通过计算各方案的内含收益率，反映各独立投资方案的获利水平 |
| 缺点 | ①计算复杂，不易直接考虑投资风险大小 ②在互斥投资方案决策时，如果各方案的原始投资额现值不相等，有时无法作出正确的决策 | |
| 回收期 | 优点 | 计算简便，易于理解 |
| 缺点 | 没有考虑回收期以后的现金流量 |
【问题四】独立投资方案和互斥投资方案决策指标如何选择？
【解答】1.独立投资方案决策标准：排序分析时，以各独立方案的获利程度作为评价标准，一般采用内含收益率进行比较决策。
2.互斥投资方案的决策标准：
（1）项目寿命期相等的互斥投资方案的决策规则是：直接计算各方案的净现值，选择净现值较大的方案。
（2）项目的寿命期不相等时，有两种决策方法：共同年限法和年金净流量法。
【问题五】固定资产更新决策的方法该如何选择？
【解答】
决策方法：净现值法和年金净流量法。具体如下表：
| 改变生产能力（扩建重置） 【提示】营业收入为决策相关因素 | 不改变生产能力（替换重置） 【提示】营业收入为决策无关因素 | |
| 寿命期相同 | 净现值法 | 现金流出总现值法 |
| 寿命期不同 | 年金净流量法 （净现值/年金现值系数） | 年金成本法 （现金流出总现值/年金现值系数） |
| 决策方法 | 选择指标大的 | 选择指标小的 |
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