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知识点:资本资产定价模型的有效性和局限性
1.贡献
提供了对(系统)风险和(必要)收益之间的一种实质性的表述,即:必要收益率是系统风险的函数,只有系统风险才有资格要求补偿。
2.局限性
(1)某些资产或企业的β值难以估计,特别是对一些缺乏历史数据的新兴行业;
(2)经济环境的不确定性和不断变化,使得依据历史数据估算出来的β值对未来的指导作用受到削弱;
(3)CAPM建立在一系列假设之上,其中一些假设与实际情况有较大偏差,使得CAPM的有效性受到质疑。
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