2020中级会计职称财务管理知识点：回收期 PP

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知识点：回收期（PP）

1.含义

（1）静态回收期（不考虑货币时间价值）：投资项目的未来现金净流量与原始投资额相等时所经历的时间，即原始投资额通过未来现金流量回收所需要的时间。

（2）动态回收期（考虑货币时间价值）：投资项目的未来现金净流量的现值与原始投资额的现值相等时所经历的时间，也就是使“净现值＝0”的时间。

【提示】若项目的“动态回收期＜项目寿命期”，则有：投资项目的未来现金净流量的现值＞原始投资额的现值，由此可推出：净现值＞0。

2.静态回收期的计算

（1）未来每年现金净流量相等（符合年金形式）

静态回收期＝原始投资额÷每年现金净流量

【提示】

①未来每年现金净流量相等（且全部投资在0时点一次投入）时，静态回收期的数值（C/NCF）等于该项目内含报酬率所对应的年金现值系数。

②只要投产后前若干年每年的现金净流量符合年金形式，并且其合计数大于或等于原始投资额，就可以利用上述公式计算静态回收期。

（2）未来每年现金净流量不相等：计算使“累计未来现金净流量＝原始投资额” 或“累计现金净流量＝0”的时间

3.动态回收期的计算

（1）未来每年现金净流量相等（符合年金形式）

令：每年现金净流量×（P/A，i，n）＝原始投资额现值，得：

（P/A，i，n）＝原始投资额现值/每年现金净流量

依据年金现值系数表利用插值法求解期数n，即为项目的动态回收期。

【提示】由于折现导致现金净流量的现值减少，同一项目的动态回收期要比静态回收期更长。

（2）未来每年现金净流量不相等：计算使“累计未来现金净流量现值＝原始投资额现值”或“累计现金净流量现值＝0”的时间

4.决策规则：回收期越短越好，表明风险越小。

5.优缺点

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