正保会计网校为大家准备了2020年中级会计职称《财务管理》预习阶段知识点。成功=时间+方法，自制力是这个等式的保障。世上无天才，高手都是来自刻苦的练习。而人们往往只看到“牛人”闪耀的成绩，忽视其成绩背后无比寂寞的勤奋。2020年中级会计职称考试，在你每天的勤奋练习下，即使是一点点的进步，也一定可以交上满意的答卷。
知识点：资本结构理论
（一）资本结构的含义
1. 资本结构——资产负债表等式右边的结构
（1）广义：全部债务与股东权益的构成比率。
（2）狭义：长期负债与股东权益的构成比率，短期债务作为营运资金管理（不属于资本范畴）。
2. 最佳资本结构——同时满足：
（1）加权平均资本成本最低；
（2）企业价值最大。
【提示】理论上，最佳资本结构是存在的。但由于企业内部条件和外部环境的经常性变化，动态地保持最佳资本结构十分困难。实践中，目标资本结构通常是企业根据满意化原则，结合自身实际进行适度负债经营所确立的资本结构。
（二）资本结构理论
| 无税MM理论 | ①企业价值不受资本结构影响，即：有负债企业价值＝无负债企业价值； ②有负债企业的股权成本随着负债程度的增大而增大，即：有负债企业的股权成本＝无负债企业的股权成本＋风险报酬；风险报酬取决于债务比例 |
| 有税MM理论 | ①有负债企业价值＝无负债企业价值＋负债利息抵税价值； ②有负债企业的股权成本随着负债程度的增大而增大，即：有负债企业的股权成本＝无负债企业的股权成本＋风险报酬；风险报酬取决于债务比例以及企业所得税税率 |
| 权衡理论 | 有负债企业价值＝无负债企业价值＋负债利息抵税价值－财务困境成本现值 |
| 代理理论 | ①债务筹资具有激励作用，并且是一种担保机制，可降低所有权与经营权分离而产生的代理成本； ②债务筹资可导致另一种代理成本，即企业接受债权人监督而产生的成本 ③均衡的企业所有权结构是由股权代理成本和债务代理成本之间的平衡关系决定的 |
| 优序融资理论 | 企业满足融资需求的顺序为“由内至外，由债至股”，即：首先是内部筹资（利用留存收益），其次是借款、发行债券、可转换债券，最后是发行新股筹资 |
因2020年中级会计职称教材和大纲暂未公布，以上《财务管理》知识点来源于2019年内容，大家可先学习2019年中级会计职称《财务管理》知识点，提前学习和掌握知识点。
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