中级会计考试《财务管理》知识：财务杠杆效应

正保会计网校中级会计职称知识点，是帮助大家顺利通过2019年中级会计职称考试的重要学习工具。九层之台，起于垒土；千里之行，始于足下。相信通过每天的学习，大家对《财务管理》的知识点会有更好的理解和把握，这样在考试时就会更加得心应手。《财务管理》知识点已经准备好了，你还在等什么！

财务杠杆效应

（一）财务杠杆的定义

由于固定性资本成本的存在，而使得企业的普通股收益（或每股收益）变动率大于息税前利润变动率的现象。

（二）财务杠杆存在的前提

固定性资本成本的存在

（三）财务杠杆的计量

财务杠杆系数（DFL）

1. 定义：DFL即EPS变动相对于EBIT变动的倍数

2. 财务杠杆系数

在不存在优先股股息的情况下，可以得出

财务杠杆系数＝

＝

如果存在优先股股息，可以得出

财务杠杆系数＝

3. 影响财务杠杆的因素包括：债务资本比重、普通股收益水平、所得税税率水平；息税前利润、固定财务费用水平等。

4. 固定性资本成本为0时，财务杠杆系数为1。

（四）财务杠杆与财务风险

固定性资本成本越大，息税前利润水平越低，财务杠杆系数越大，财务风险就越大。

当有一天你通过中级会计职称考试的时候，你会谢谢现在如此努力的你。所以，只有不断努力，才能遇见更好的未来！

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