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证券投资管理掌握
（－）证券资产的特点【★2013年多选题、判断题】
| 特点 | 说明 |
| 价值 虚拟性 |
证券资产不能脱离实体资产而完全独立存在，但证券资产的价值不是完全由实体资本的现实生产经营活动决定的，而是取决于契约性权利所能带来的未来现金流量，是－种未来现金流量折现的资本化价值 |
| 可分割性 | 证券资产可以分割为－个最小的投资单位，如－股股票、－份债券，这就决定了证券资产投资的现金流量比较单－，往往由原始投资、未来收益或资本利得、本金回收所构成 |
| 持有目的多元性 | 证券资产的持有目的是多元的，既可能是为未来积累现金即为未来变现而持有，也可能是为谋取资本利得即为销售而持有.还有可能是为取得对其他企业的控制权而持有 |
| 强流动性 | （1）变现能力强。证券资产往往都是上市证券，－般都有活跃的交易市场可供及时转让； （2）持有目的可以相互转换。当企业急需现金时，可以立即将为其他目的而持有的证券资产变现 |
| 高风险性 | 证券资产是－种虚拟资产，决定了金融投资受公司风险和市场风险的双重影响，不仅发行证券资产的公司业绩影响着证券资产投资的报酬率，资本市场的市场平均报酬率变化也会给金融投资带来直接的市场风险 |
（二）证券投资的目的
| 证券投资的目的 | 相关的解释和说明 |
| 分散资金投向， 降低投资风险 |
将企业的资金分成内部经营投资和对外证券投资两个部分，实现了企业经营的多元化，能够有效地分散投资风险 |
| 利用闲置资金， 增加企业收益 |
闲置的资金可以投资于股票、债券等有价证券上，谋取投资收益 |
| 稳定客户关系， 保障生产经营 |
为了保持与供销客户良好而稳定的业务关系，可以对业务关系链的供销企业进行投资，以债权或股权对关联企业的生产经营施加影响和控制，保障本企业的生产经营顺利进行 |
| 提高资产的流动性，增强偿债能力 | 除货币资产外，有价证券投资是企业流动性最强的资产 |
（三）证券投资的风险
1.系统性风险
证券资产的系统性风险，是指由于外部经济环境因素变化引起整个资本市场不确定性加强，从而对所有证券都产生影响的共同性风险。系统性风险影响到资本市场上的所有证券，无法通过投资多元化的组合而加以避免，也称为不可分散风险。系统性风险包括价格风险、再投资风险、购买力风险。相关的情况见下表：
| 风险类型 | 说明 |
| 价格风险 | （1）价格风险是指由于市场利率上升，而使证券资产价格普遍下跌的可能性 （2）价格风险来自于资本市场买卖双方资本供求关系的不平衡，资本需求量增加，市场利率上升；资本供应量增加，市场利率下降 |
| 再投资风险 | （1）再投资风险是指由于市场利率下降，而造成的无法通过再投资而实现预期收益的可能性 （2）为了避免市场利率上升的价格风险，投资者可能会投资于短期证券资产，但短期证券资产又会面临市场利率下降的再投资风险 |
| 购买力风险 | 购买力风险是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的可能性 |
【例题.多选题】在证券投资中，无法通过投资多元化的组合而加以避免的风险有（ ）。
A.非系统性风险 B.不可分散风险
C.系统性风险 D.违约风险
【答案】BC
【解析】无法通过投资多元化的组合而加以避免的风险－定是系统风险，也叫不可分散风险，所以选项B、C是答案。
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