《财务管理》第五章重难点讲解及例题：销售百分比法

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　　（二）销售百分比法【★2011年单选题】

　　1.基本原理及计算公式

　　外部融资需求量＝资产增加额－负债自发增长－预期的利润留存

　　该方法认为某些资产和负债占销售收入的百分比是不变的，它们会随着销售收入的增长而增长，把这样的资产和负债称为敏感性资产和敏感性负债（也叫自发性负债）。

　　如果除了敏感性资产以外，其他的资产都不随销售收入的变化而变化，则：

　　外部融资需求量

　　＝敏感性资产增加额－敏感性负债增加额－预期的利润留存

　　＝敏感性资产总额占销售收入的百分比×销售收入增长额－敏感性负债总额占销售收入的百分比×销售收入增长额－预期的利润留存

　　2.优缺点

　　优点：能为筹资管理提供短期预计的财务报表，以适应外部筹资的需要，且易于使用。

　　缺点：在有关因素发生变动的情况下，必须相应地调整原有的销售百分比。

　　【提示】

　　（1）常见的敏感性资产包括库存现金、应收账款、存货等；常见的敏感性负债包括应付票据、应付账款等。

　　（2）做题时－般并不需要判断某项资产和负债是否属于敏感性资产和敏感性负债，题中－般会明确说明。具体地说，如果题中说明了某项资产或负债占销售收入的比例，则意味着该资产或负债为敏感性资产或敏感性负债。

　　（3）如果某项资产的增长率与销售收入增长率不同，但是也增长了，计算外部融资需求量时也应该考虑。此时，资产增加额－敏感性资产增加额＋非敏感性资产增加额。

　　（4）外部融资额－外部筹集的债务资金＋外部筹集的权益资金。

　　【例题.多选题】采用销售百分比法预测外部融资需要量时，下列因素的变动会使外部融资需要量减少的有（　　）。

　　A.股利支付率降低                   　　B.固定资产净值增加

　　C.收益留存率提高                   　　D.销售净利率增大

　　【答案】ACD

　　【解析】选项A、C、D都会导致预期的利润留存增加，因此会导致外部融资需要量减少。固定资产净值增加会增加资金需求，所以本题不能选B.