2015中级职称考试知识点《财务管理》：资本资产定价模型原理

　　2015年中级会计职称考试备考已经开始，为了帮助广大考生做好备考，打好基础，网校全面开通了2015年中级会计职称课程（试听课程>>），另外，网校论坛热心学员为大家分享了中级职称知识点，希望对大家有所帮助。

　　资本资产定价模型的基本原理

　　某项资产的必要收益率

　　＝无风险收益率＋风险收益率

　　＝无风险收益率＋β×（市场组合的平均收益率－无风险收益率）

　　资产组合的必要收益率＝无风险收益率＋资产组合的β×（市场组合收益率－无风险收益率）

　　用公式表示如下：

　　其中，R表示某资产的必要收益率；β表示该资产的系统风险系数；Rf表示无风险收益率（通常以短期国债的利率来近似替代）；Rm表示市场组合平均收益率（通常用股票价格指数收益率的平均值或所有股票的平均收益率来代替），（Rm－Rf）称为市场风险溢酬。

　　某资产的风险收益率是市场风险溢酬与该资产β系数的乘积。即：

　　风险收益率＝β×（Rm－Rf）