2015中级会计职称考试知识点《财务管理》：发行股票

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　　发行股票

　　股票是股份有限公司为筹措股权资本而发行的有价证券，是公司签发的证明股东持有公司股份的凭证。股票作为一种所有权凭证，代表着对发行公司净资产的所有权。

　　（一）股票的特征与分类

　　1.股票的特点

　　（1）永久性；（2）流通性；（3）风险性；（4）参与性。

　　2.股东的权利

　　（1）公司管理权；（2）收益分享权；（3）股份转让权；（4）优先认股权；（5）剩余财产要求权。

　　3.股票的种类

　　按股东权利和义务，分为普通股股票和优先股股票；按票面是否无记名，分为记名股票和无记名股票；按发行对象和上市地点，分为A股、B股、H股、N股和S股等。

　　（二）股份有限公司的设立、股票发行与上市

　　1.股份有限公司的设立

　　设立股份有限公司，应当有2人以上200人以下为发起人，其中须有半数以上的发起人在中国境内有住所。股份有限公司的设立，可以采取发起设立或者募集设立的方式。

　　2.股份有限公司首次发行股票的一般程序

　　（1）发起人认足股份、交付股资；（2）提出公开募集股份的申请；（3）公告招股说明书，签订承销协议；（4）招认股份，缴纳股款；（5）召开创立大会，选举董事会、监事会；（6）办理公司设立登记，交割股票。

　　3.股票的发行方式

　　（1）公开间接发行；（2）非公开直接发行。

　　1）股票的发行方式

　　2）股票上市的目的与不利影响

　　4.股票的上市交易

　　（1）股票上市的目的；（2）股票上市的条件。

　　5.股票上市的暂停、终止与特别处理

　　当上市公司出现经营情况恶化、存在重大违法违规行为或其他原因导致不符合上市条件时，就可能被暂停或终止上市。

　　（三）上市公司的股票发行

　　包括公开发行和非公开发行两种类型。公开发行股票又分为首次上市公开发行股票和上市后公开发行股票，非公开发行即向特定投资者发行，也叫定向发行。

　　①非公开发行：上市公司采用非公开方式，向特定对象（老股东或新投资者，不超过10名）发行股票的行为。

　　②首次上市公开发行股票（IPO）：股份有限公司对社会公开发行股票并上市流通和交易。

　　③上市公开发行股票：股份有限公司已经上市后，通过证券交易所在证券市场上对社会公开发行股票。

　　2）上市公司定向增发的优势

　　①有利于引入战略投资者和机构投资者；

　　②有利于利用上市公司的市场化估值溢价，将母公司资产通过资本市场放大，从而提升母公司的资产价值；

　　③定向增发是一种主要的并购手段，特别是资产并购型定向增发，有利于集团企业整体上市，并同时减轻并购的现金流压力。

　　（四）引入战略投资者

　　战略投资者是指与发行人具有合作关系或有合作意向和潜力，与发行公司业务联系紧密且欲长期持有发行公司股票的法人。

　　1）战略投资者：与发行人具有合作关系或有合作意向和潜力，与发行公司业务联系紧密且欲长期持有发行公司股票的法人。

　　2）战略投资者的要求

　　①与公司的经营业务联系紧密；

　　②出于长期投资目的而较长时期持有股票；

　　③具有相当的资金实力，且持股数量较多。

　　3）引入战略投资者的作用

　　①提升公司形象，提高资本市场认同度；

　　②优化股权结构，健全公司法人治理（战略投资者可以分散公司控制权、参与公司管理）；

　　③提高公司资源整合能力，增强公司的核心竞争力（战略投资者可带来先进技术和广阔市场）；

　　④达到阶段性的融资目标，加快实现公司上市融资的进程。

　　（五）发行普通股股票的筹资特点

　　（1）两权分离，有利于公司自主经营管理；（2）没有固定的股息负担，资本成本较低；（3）能增强公司的社会声誉，促进股权流通和转让；（4）不易及时形成生产能力。

　　出题类型：选择、判断

　　具体题目解析：

　　多项选择题

　　股票上市的目的不包括（　）。

　　A.便于筹措新资金

　　B.增强公司的控制权

　　C.降低信息披露成本

　　D.促进股权流通和转让

　　股票上市，可能会分散公司的控制权，造成管理上的困难；股票上市，公司将负担较高的信息披露成本。所以，正确答案为BC。