知识点:中级《审计专业相关知识》杠杆原理（第二节）
下文为2020年中级《审计专业相关知识》第二部分第四章第二节的知识点，还未开始2021年中级审计师考试备考的同学可参考以下内容，提前学习，其他章节内容小编将为大家陆续更新，请大家持续关注！
第03讲 杠杆原理
第二节 杠杆原理
知识点：边际贡献与息税前利润
1.边际贡献＝销售收入－变动成本
＝（销售单价－单位变动成本）×产销量
＝单位边际贡献×产销量
2.息税前利润：只受经营活动影响，不受筹资活动影响（未减除利息费用、股利分配等）的利润。
息税前利润＝销售收入－变动成本－固定经营成本
＝产销量×（单价－单位变动成本）－固定经营成本
＝产销量×单位边际贡献－固定经营成本
＝边际贡献总额－固定经营成本
知识点：经营杠杆
1.经营杠杆效应
由于固定经营成本的存在，销售收入（或销售量）的变化会导致息税前利润更大幅度的变化。
【示例】M公司生产和销售一种产品，单价10元，单位变动成本6元，每年固定经营成本总额200万元，基期销量为100万件。则基期的息税前利润＝100×（10－6）－200＝200万元。
若预计下期销量提高10%，达到110万件，其他条件不变，则预计息税前利润＝110×（10－6）－200＝240万元，与基期相比提高20%，是销量提高幅度的2倍。
2.经营杠杆系数：息税前利润变动率相当于营业收入（销售量）变动率的倍数
上述公式表明，影响经营杠杆系数的因素包括：销量、单价、单位变动成本和固定成本（与影响息税前利润的因素相同）。
3.经营杠杆系数与经营风险
（1）经营风险：经营利润（息税前利润）波动的可能性。
（2）固定成本越大，经营杠杆系数越大，销售的变动会引起息税前利润更大幅度的变动，则经营风险越大。
（3）若不存在固定成本时，经营杠杆作用不存在，此时经营杠杆系数等于1，经营风险（息税前利润的变动性）仍然存在，但不会被放大（引起息税前利润等比例变动）。
知识点：财务杠杆
1.财务杠杆效应
由于固定资本成本（利息和优先股股息）的存在，息税前利润的变化会导致普通股每股收益更大幅度的变化。
普通股每股收益＝
2.财务杠杆系数：每股收益变动率相当于息税前利润变动率的倍数
如果不存在优先股，则：
3.财务杠杆系数与财务风险
（1）财务风险：由于（债务及优先股）筹资引起的每股收益波动（大于息税前利润波动）的可能性。
（2）固定资本成本（利息和优先股股息）越大，财务杠杆系数越大，从而息税前利润的变动就可以引起每股收益更大幅度的波动，财务风险也就越大。
知识点：联合杠杆
1.联合杠杆效应
经营杠杆与财务杠杆的共同作用，由于固定经营成本和固定资本成本的同时存在，销售的变化会导致每股收益更大幅度的变化。
2.联合杠杆系数：每股收益变动率相当于营业收入（销售量）变动率的倍数
联合杠杆系数＝
＝经营杠杆系数×财务杠杆系数
3.联合杠杆系数与企业总风险——保持企业风险在一定的水平上，经营风险与财务风险保持互补性（此消彼长）。
（1）经营风险高的行业应采用低财务风险，即低负债率的财务策略；
（2）财务风险较高的行业，应降低并分散其资产经营风险。
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