2015年中级审计师《审计专业相关知识》复习：资本结构的决策方法

2015年中级审计师考试备考已经开始，为了帮助参加2015年中级审计师考试的学员巩固知识，提高备考效果，正保会计网校为大家整理了中级审计师考试重要知识点，希望对广大考生有所帮助！

资本结构的决策方法

（一）每股收益无差别点分析法

1.每股收益无差别点（EBIT－EPS分析法）：使两种筹资方式下每股收益相等的息税前利润水平。

2.基本原理

1）每股收益无差别点的存在条件——流通在外的股数不同

2）当预期EBIT超过无差别点时，应选择股数较少、负债较多（财务杠杆效应较大）的方案，将获得更高的EPS，反之，应选择股数较多、负债较少的方案（增股方案）。

3）计算方法

假设在资本总额相同的条件下，两个筹资方案股数（N）不同，则其负债水平也必然不同，由此，利息费用（I）也不同，即：股数（N）多的方案利息（I）少，股数（N）少的方案利息（I）多。

令EPS1＝EPS2，可得：

（二）比较资本成本法

决策原则：使得加权平均资本成本最低的筹资方案即为最优的方案。