2015年中级审计师《审计专业相关知识》复习：折现方法
来源： 正保会计网校
2015-02-03
普通
2015年中级审计师考试备考已经开始，为了帮助参加2015年中级审计师考试的学员巩固知识，提高备考效果，正保会计网校为大家整理了中级审计师考试重要知识点，希望对广大考生有所帮助！
折现方法——考虑货币时间价值
1.净现值法
1）计算：项目投产后现金净流量现值减去初始投资现金流量现值的差额。
①初始投资分期发生
②初始投资在0时点上一次发生
2）决策规则
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单一方案或非互斥 |
净现值≥0，表明：预期收益率（内部报酬率）≥必要报酬率，则项目可取 |
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互斥方案 |
净现值为正并且最大的方案 |
3）优缺点
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优点 |
充分考虑了时间价值； |
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缺陷 |
不能反映投资项目的实际报酬率水平，不易理解 |
2.内部报酬率法
1）含义
①考虑货币时间价值基础上计算出的项目可望达到的投资报酬率；
②使“项目的净现值＝0”的折现率。
「注意」债券（或股票）的投资收益率，就是债券（或股票）投资的内部报酬率。
2）计算
①基本思路：在已知净现值＝0的基础上，在初始投资、未来现金流量、项目期限一定的条件下，求解折现率。
②操作方法：若相邻的两个折现率（K＋和K－，且K＋＜K－）可以使净现值得到一正一负两个临界值（NPV＋和NPV－），则可以推断IRR（使NPV＝0的折现率）位于这两个相邻的折现率（K＋和K－）之间，可直接依据下式计算内部报酬率：
3）决策规则
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单一方案或非互斥 |
内部报酬率≥必要报酬率（即：净现值≥0） |
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互斥方案 |
内部报酬率超过必要报酬率并且最高 |
4）优缺点
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优点 |
充分考虑了时间价值； |
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缺陷 |
计算复杂 |
