一、判断是否属于债务重组的关键因素 1.债务重组的定义：债务重组是指在不改变交易对手方的情况下，经债权人和债务人协定或法院裁定，就清偿债务的时间、金额或方式等重新达成协议的交易。 2.分析本案例中的交易：甲公司以持有的债权投资换取乙公司 25％的股权投资。首先看交易对手方，是甲公司和乙公司，没有发生改变。再看是否涉及债务清偿的重新协定：这里甲公司将债权投资转换为乙公司的股权投资，本质上改变了原来债权债务的性质和清偿方式，从持有债权资产变为持有股权资产。 二、具体分析与结论 1.如果甲、乙公司之前存在债权债务关系，且此次交易是通过协定或法院裁定等方式对该债权债务的清偿时间、金额或方式进行了重新安排（比如原来的债权可能存在偿还困难等问题，通过这种方式进行解决），那么这种交易可以认定为债务重组。例如，甲公司对乙公司有一笔到期未收回的债权，双方协商将其转换为乙公司的股权，以缓解乙公司的偿债压力，同时甲公司也期望通过股权获取未来的收益，这种情况下就属于债务重组。 2.如果甲、乙公司之前不存在债权债务关系，只是单纯的资产交换行为，甲公司用债权投资去获取乙公司的股权，那就不属于债务重组。 所以，判断甲公司以持有的债权投资换取乙公司 25％的股权投资是否属于债务重组，关键在于甲、乙公司之前是否存在债权债务关系以及此次交易是否是对该债权债务清偿的重新安排。