在计算增发普通股筹资后的平均资本成本时，通常不考虑每股股利增长率为5%，这是因为普通股的资本成本主要由两部分组成：一是预期股利，二是普通股的市场价格。而增发普通股时，权益资本成本保持现在的数值不变，它是基于公司现有普通股的市场价格和预期股利来计算的。 而在计算发行债券筹资后的平均资本成本时，需要考虑每股股利增长率为5%，这是因为债券的利息是在税前支付的，可以起到抵减所得税的作用，因此需要考虑所得税的影响。同时，债券的利息是固定的，而股利是不确定的，因此需要考虑股利增长率的影响。