同学你好
当预期的息税前利润大于每股收益无差别点的息税前利润时,采用负债筹资方式主要基于以下考虑:负债筹资会带来固定的利息支出,但在高盈利水平下,扣除利息后的剩余利润能够为股东带来更高的每股收益。此时,负债的杠杆效应能放大收益,使股东获得更多回报。
而当预期的息税前利润小于每股收益无差别点的息税前利润时,选择权益筹资方式是因为:在这种情况下,采用负债筹资会加重企业的利息负担,可能导致每股收益下降。而权益筹资没有固定的利息支出压力,相对更为稳健,不会进一步降低每股收益,并且可以避免因债务压力可能带来的财务风险和偿债压力。
简单来说,就是根据企业预期的盈利水平与每股收益无差别点的比较,来权衡负债和权益筹资各自对每股收益的影响,从而做出有利于提升每股收益的筹资决策。