天伦公司目前的资本结构为长期负债1000万元,年利率7 %,普通股3000万元(每股10元)。 公司目前想投资一项目,需资金1000万元,这样,公司的BBIT预计将为600万元,公司现在有两种融资方式可供选择:
(1)以每股10元发行100万股普通股;
(2)发行面值为1000元,利率为8 %的债券10000张。假定企业所得税率为25 %
要求:为天伦公司做出筹资决策。
问题已解决
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#初级职称#
123xin | 提问时间:2022 12/19 12:34
设两种方案的每股收益无差别点的息税前利润为A,因此列得:
当前的股数=3000/10=300(万股)
(A-1000*7%)*(1-25%)/(300+100)=(A-1000*7%-1000*8%)*(1-25%)/300
解得:A=390(万元)
因为预计的息税前利润600万元大于每股收益无差别点的息税前利润390万元,因此应该选择债务融资,也就是方案2
2022 12/19 14:03
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