如果期权价格为7元，则当前购入0.5股股票，卖出1股看涨期权，借入18.38元，该投资组合目前现金流出50*0.5－6.7＝18.3，目前获得净现金流量=18.38-18.3=0.08元，该组合到期日借款、股票和期权组合净现金流量为0，因此投资盈利=0.08元。 50×0.5是目前股价*股数H 这里是进行无风险套利，所以需要构建投资组合 出售看涨期权，买入股票，借款  或者 购买看涨期权，卖空股票，贷出款项 未来的现金流量都是0 所以根据期权的买还是卖决定是购买还是出售股票，借款还是贷款 针对看涨期权可以按照以下实现套利。 如果期权价格大于期权价值，此时应该出售期权，构建的套利组合为出售1份看涨期权，买入股票，借款； 如果期权价格小于期权价值，此时应该购买期权，构建的套利组合为购买1份看涨期权，卖空股票，贷出款项。 简单理解就是期权价格大于价值， 说明期权价格贵，那么卖期权 期权价格小于价值，说明期权便宜，那么买期权 根据买期权或者卖期权，然后判断是买入还是卖出股票，借入还是借出款项 组合的收益=期权价格与价值的差额。