公司目前有债务资金4 000万元,平均利息率8%;普通股股东权益6 000万元,每股净资产6元,每股市价10元;无优先股。由于扩大经营规模,需要追加筹资5 000万元。该公司适用的企业所得税税率为25%,不考虑筹资费用等因素。有三种筹资方案可供选择:
方案一:通过发行公司债券的方式筹资3 000万元,每份债券面值1 000元,票面利率10%,发行价格为960元。其余部分通过发行优先股筹措,固定股息率15%。
方案二:按当前市价增发普通股400万股,其余部分通过银行借款筹措,假设保持原来的平均利息率不变。方案三:按当前市价增发普通股200万股,其余部分通过平价发行公司债券的方式解决,每份债券面值1 000元,票面利率12%。
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