明达公司目前的资本结构为:总资本1 000万元，其中债务资金400万元(年利息40万元);普通股资本600万元(600万股面值1元,市价5元)。企业由于扩大经营规模,需要追加筹资800万元，所得税税率25%.不考虑筹资费用因索。公司财务部门拟定了三种筹资方案: 甲方案:增发普通股200万股，每股发行价3元:同时向银行借款200万元,利率保持原来的10%。乙方案增发普通股100万股，每股发行价3元:同时溢价发行500万元面值为300万元的公司债券，票面利率15%。丙方案:不增发普通股,说价发行600万元面值为400万元的公司债券，票面利率15%: 由于受债券发行数额的限制,需要补充向银行借款200万元。利率10%。 1.计算甲乙丙三种方案每股收益无关别点对应的息税前利润。 2.运用每股收益分析法为公司进行筹资方案的选择,并说明理由_初级职称_财税问答-正保会计网校(原中华会计网校)_手机版

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明达公司目前的资本结构为:总资本1 000万元，其中债务资金400万元(年利息40万元);普通股资本600万元(600万股面值1元,市价5元)。企业由于扩大经营规模,需要追加筹资800万元，所得税税率25%.不考虑筹资费用因索。公司财务部门拟定了三种筹资方案: 甲方案:增发普通股200万股，每股发行价3元:同时向银行借款200万元,利率保持原来的10%。乙方案增发普通股100万股，每股发行价3元:同时溢价发行500万元面值为300万元的公司债券，票面利率15%。丙方案:不增发普通股,说价发行600万元面值为400万元的公司债券，票面利率15%: 由于受债券发行数额的限制,需要补充向银行借款200万元。利率10%。 1.计算甲乙丙三种方案每股收益无关别点对应的息税前利润。 2.运用每股收益分析法为公司进行筹资方案的选择,并说明理由

84785009 | 提问时间：2020 06/04 17:56

Lyle

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2020 06/04 18:12

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光华公司目前资本结构为：总资本1000万元，其中债务资本400万元（年利息40万元）；普通股资本600万元（600万股，面值1元，市价5元）。企业由于扩大经营规模，需要追加筹资800万元，所得税税率20%，不考虑筹资费用因素。有三种筹资方案：甲方案：增发普通股200万股，每股发行价3元；同时向银行借款200万元，利率保持原来的10%。乙方案：增发普通股100万股，每股发行价3元；同时平价发行5万股，面值为100元的优先股，股息率7.2%。丙方案：不增发普通股，溢价发行600万元面值为400万元的公司债券，票面利率15%；由于受债券发行数额的限制，需要补充向银行借款200万元，利率10%。要求：（1）计算甲、乙方案的每股收益无差别点；（2）计算乙、丙方案的每股收益无差别点；（3）计算甲、丙方案的每股收益无差别点；（4）根据以上资料，对三个筹资方案进行选择。

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复兴公司目前资本结构为：总资本5000万元，其中债务资本2000万元，利息率为8%；普通股1500万（面值1元），资本公积1000万元，留存收益500万元。公司目前的息税前利润为800万元。由于扩大经营规模，公司需要追加筹资3000万元，所得税税率25%，不考虑筹资费用，有两种筹资方案可供选择：甲方案：增发普通股500万股，每股发行价5元；同时向银行借款500万元，利率为10%。乙方案：增发普通股300万股，每股发行价5元；同时溢价发行1500万元（面值为1000万元）的公司债券，票面利率为15%。【要求】（1）计算目前复兴公司的每股收益；（2）计算追加筹资后甲方案和乙方案的每股收益无差别点；（3）计算每股收益无差别点的每股收益；（4）当追加筹资后，公司的息税前利润增加到900万元时，公司该如何筹资；（5）当追加筹资后，公司的息税前利润增加到1800万元时，公司该如何筹资。

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公司目前有债务资金4 000万元，平均利息率8%；普通股股东权益6 000万元，每股净资产6元，每股市价10元；无优先股。由于扩大经营规模，需要追加筹资5 000万元。该公司适用的企业所得税税率为25%，不考虑筹资费用等因素。有三种筹资方案可供选择：方案一：通过发行公司债券的方式筹资3 000万元，每份债券面值1 000元，票面利率10%，发行价格为960元。其余部分通过发行优先股筹措，固定股息率15%。方案二：按当前市价增发普通股400万股，其余部分通过银行借款筹措，假设保持原来的平均利息率不变。方案三：按当前市价增发普通股200万股，其余部分通过平价发行公司债券的方式解决，每份债券面值1 000元，票面利率12%。

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华光公司原来的资本结构如表一所示。普通股每股面值 1 元，发行价格10元，自前价格也为 10 元，今年期望股利为 1 元/股，预计以后增加股利 5%。该企业所得税税率假设为 30%，假设发行的各种证券均无筹资费。资本结构表一: 单位：万元筹资方式金额债券（年利率 10%） 800 普通股（每股面值 1 元，发行价 10 元，共 80 万股） 800 合计 1600 该企业现拟增资 400 万元，以扩大生产经营规模，现有如下三个方案可供选择：甲方案:增加发行 400 万元的债券，因负债增加，投资人风险加大，债券利率增至 12% 才能发行，预计普通股股利不变，但由于风险加大，普通股

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