1.公司要实现可持续增长率的增长目标，必须谋划建筑新材料研发项目。新项目预计寿命年限6年，初始现金流量5500万元，其中固定资产投资5000万元，直线法计提折旧，净残值率为10%，垫支经营性营运资本500万元，运营期满时垫支的经营性营运资本全部收回。生产线投入使用后，预计每年新增税后净利润1500万元，假定生产线购入后立即投入使用。公司所得税税率25%，要求的最低投资报酬率12%。
2.公司发展应稳中求进，既要抓住机遇加快发展，也要积极防范财务风险。保持最佳资本结构，加强最佳资本结构管理，公司实际资产负债率50%，低于最优的资产负债率60%。
1.①预计项目1～5年营业现金净流量及第6年现金净流量。②计算项目净现值、非折现投资回收期、会计收益率。③指出回收期法与会计收益率法的优缺点。
2.指出公司资本结构决策的目标定位。
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84784948 | 提问时间：2022 05/31 16:31
1.①新项目1～5营业现金净流量及第6年现金净流量估计：
年折旧额=5000×（1-10%）/6=750（万元）
生产线投入使用后第1～5年每年的营业现金净流量=1500+750=2250（万元）
第六年现金净流量=2250+500+5000×10%=3250（万元）
②新项目评价指标的计算：净现值=2250×（P/A，12%，5）+3250×（P/F，12%，6）-5500=2250×3.6048+3250×0.5066-5500=4257.25（万元）
非折现投资回收期=5500/2250=2.44（年）
会计收益率=1500/5500×100%=27.27%
③回收期法：
优点:通过计算资金占用在某项目中所需的时间，可在一定程度上反映出项目的流动性和风险。缺点：未考虑回报期后的现金流量。非折现的回收期法还未考虑资本的成本。
会计收益率法：
优点：计算简便、应用范围广，在计算时可以直接使用会计报表数据。主要缺点：未考虑货币时间价值。
2.资本结构决策的目标定位于：通过合理安排资本结构，在有效控制财务风险的前提下降低企业融资成本、提高企业整体价值。
2022 05/31 17:13
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