旧设备： 每年折旧＝150×（1－10%）/10＝13.5万元 每年折旧抵税＝13.5×25%＝3.375万元 当前账面价值＝150－13.5×5＝82.5万元 当前变现收益纳税＝（100－82.5）×25%＝4.375万元 NCF0＝－（100－4.375）＝－95.625万元 NCF1-4＝1500×（1－25%）－1100×（1－25%）＋3.375＝303.375万元 NCF5＝303.375＋150×10%＝318.375万元 继续使用旧设备的净现值＝－95.625＋303.375×（P/A，10%，4）＋318.375×（P/F，10%，5）＝－95.625＋303.375×3.1699＋318.375×0.6209＝1063.72万元 新设备方案中，您的题目条件应该是有误，“每年付现成本将从1100万元上升到150万元”新设备下的付现成本应该不是150万元，请您再明确一下条件，以便为您分析。或者您也可以自己按照上面的思路自行计算一下新设备的净现值，最终选择净现值大的方案即可。