亲爱的学员，您好！很高兴能为您提供帮助，您的问题答复如下：

在无税MM理论下，权益资本成本随着负债比例的增加而增加，这是由于财务风险的增加导致的。然而，尽管权益资本成本增加，加权平均资本成本仍然保持不变，这是因为债务资本成本相对于权益资本成本较低，随着负债比例的增加，债务资本成本在加权平均资本成本中的占比增加，从而抵消了权益资本成本的增加。因此，尽管权益资本成本上升，加权平均资本成本保持不变。

由于加权平均资本成本（WACC）是债务和权益资本成本的加权平均值，在不考虑税收的情况下，即使权益资本成本上升，但因为负债比例增加导致的整体融资结构变化，使得WACC维持稳定。因此，企业价值也不受负债比例的影响而保持不变。
祝您学习愉快！