为什么第八章资本结构这章每股收益无差别点法计算每股收益用税后的，财务杠杆每股收益用税前的_CPA_财税问答-正保会计网校(原中华会计网校)

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为什么第八章资本结构这章每股收益无差别点法计算每股收益用税后的，财务杠杆每股收益用税前的

暗香盈秀 | 提问时间：08/01 10:12

汪老师

金牌答疑老师

职称：注册会计师，CMA，考培专家

已解答668个问题

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亲爱的学员，您好！很高兴能为您提供帮助，您的问题答复如下：

不是的，这里每股收益都是税后的。只是财务杠杆系数的简化公式是推导得来的，具体如下：

财务杠杆系数=每股收益变动率/息税前利润变动率

简化公式推导过程：

DFL＝（△EPS/EPS）/（△EBIT/EBIT1）

因为，EPS1=（EBIT1-I）×（1-T）/n

EPS2=（EBIT2-I）×（1-T）/n

所以，△EPS=EPS2-EPS1=（EBIT2-EBIT1）×（1-T）/n=△EBIT×（1-T）/n

△EPS/EPS1=△EBIT/（EBIT1-I）

（△EPS/EPS1）/（△EBIT/EBIT1）=EBIT1/（EBIT1-I）

即，财务杠杆系数DFL＝EBIT1/（EBIT1-I）＝EBIT/（EBIT-I）

该推导过程表明，在用计算公式DFL=EBIT/（EBIT-I）计算时，只能用变化前的数据（即基期数据）计算。上面的推导没有考虑优先股，存在优先股的时候，财务杠杆系数的公式就变为财务杠杆系数=（基期边际贡献—基期固定成本）/（基期息税前利润—基期利息—基期税前优先股股利）=EBIT/【EBIT-I-PD(1-T)】祝您学习愉快！

08/01 10:12

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