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钱塘公司原有资本800万元，其中债务资本400万元(每年负担利息40万元)普通股资本400万元(发行普通股40万股，每股面值10元)，由于扩大业务，需要追加筹资500万元。其筹资方式有两种:(1)全部发行普通股，增发50万股，每股面值10元。(2)全部筹借长期债务，债务利率10%。钱塘公司的变动成本率为50%,固定成本总额200万元，所得税税率25%。请运用每股收益分析法为钱塘公司进行筹资方式决策。|
周颖 | 提问时间：11/14 00:37
欧阳老师
金牌答疑老师
职称： 实务专家，注册会计师，高级会计师
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亲爱的学员，您好！很高兴能为您提供帮助，您的问题答复如下：

计算两种筹资方案下每股收益无差别点的销售额S和息税前利润EBIT。 

（EBIT-40）*（1-25%）/（40+50）=（EBIT-40-50）*（1-25%）/40 解得EBIT=130

如果预计息税前利润大于每股收益无差别点，那么选择债务筹资方式，反之选择权益筹资方式。


祝您学习愉快！

11/14 09:36

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某公司现有资产总额2000万元，负债比率40%，年利率8%，普通股100万股。现拟筹资400万元扩大生产规模。新增筹资可以利用发行普通股筹集，也可以利用发行债券筹集。若发行普通股，则计划以每股10元的价格发行40万股；若发行债券，则以10%的年利率发行400万元。假定增加资金后预期息税前利润为500万元，所得税税率为25%，采用每股收益分析法计算分析应选择何种筹资方式。 74
甲公司拟筹资2000万元，发行长期债券500万元，筹资费为5万元，债券利率为15％：向银行借款250万元，借款利率为12%；发行优先股200万股，每股面值为1元，以面值发行，发行费为10万元，年股息率为10％；发行普通股210万股，每股面值１元，发行价5元，发行费为50万元，第一年股息为每股0.5元，以后每年增长5％。公司适用的企业所得税税率为40%，根据以上资料计算该公司各种筹资方式下的个别资本成本以及总筹资额的综合资本成本。 90
A公司现有资本400万元，其中权益资本普通股和债务资本债券各为200万元，普通股每股10元，债券利息率为8%。现拟追加筹盗200万元，有增发普通股和发行债券两种方案可供选择，假设所得税税率为40%，试通过计算每股利润无差别点为判断应该采用哪种筹资方案。 351
明达公司目前的资本结构为:总资本1000万元，其中债务资金400万元(年利息40万元);普通股资本600万元(600万股，面值1元，市价5元)。 企业由于扩大经营规模，需要追加筹资800万元，所得税税率25％，不考虑筹资费用因素。公司财务部门拟定了三种筹资方案: 甲方案:增发普通股200万股，每股发行价3元;同时向银行借款200万元，利率保持原来的10％ 乙方案:增发普通股100万股，每股发行价3元;同时溢价发行500万元面值为300万元的公司债券，票面利率15％。 丙方案:不增发普通股，溢价发行600万元面值为400万元的公司债券，票面利率15％由于受债券发行数额的限制，需要补充向银行借款200万元，利率10％。 1.计算甲、乙、丙三种方案每股收益无差别点对应的息税前利润。 2.运用每股收益分析法为公司进行筹资方案的选择，并说明理由。 4206
A公司目前的长期资本总额为5000万元，其中长期债务资金为2000万元(年利息200万元)，普通股股数3000万股。现因生产发展需要，准备再筹集1500万元资金，有两种筹资方案: (1)增发普通股300万股，每股发行价5元。 (2)向银行取得长期借款1500万元，利息率10% 根据测算，追加筹资后销售额可望达到5000万元，变动成本率60%，固定成本为1000万元，企业所得税税率25%，不考虑筹资费用因素。 要求: 计算长期债务和普通股筹资方式的每股收益无差别点，并根据每股收益分析法确定该公司应该选择的方案。 3404
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