债务筹资风险大于股权筹资，但债务资本成本却低于股权资本成本，这并不违背高风险、高收益的原则。这种现象可以从以下几个方面来理解： 优先权：债务资本通常具有优先权。在企业破产或清算时，债务资本的偿还优先于股权资本。因此，债务资本的投资者面临的风险较低，因为他们有更高的可能性收回投资。 税收优势：债务资本的利息支出可以作为费用在税前扣除，从而降低企业的税负。这种税收优势使得债务资本的成本相对较低。 固定性：债务资本的利息支付通常是固定的，而股权资本的回报则与企业的盈利能力相关。在企业盈利能力强时，股权资本的回报可能很高，但在企业盈利能力弱时，股权资本的回报可能为零或负值。 风险分散：股权资本的投资者通常承担更多的风险，因为他们是企业所有者，对企业的经营风险和财务风险负有最终责任。而债务资本的投资者只承担与企业偿还债务相关的风险。 市场预期：市场通常预期债务资本的回报率较低，因为其风险较低。而股权资本的回报率较高，因为其风险较高。这种市场预期也反映在资本成本上。 因此，虽然债务筹资的风险较低，但其资本成本也较低，这并不违背高风险、高收益的原则。相反，这种现象反映了资本市场对不同类型资本的风险和回报的评估。在进行筹资决策时，企业需要权衡不同类型资本的成本和风险，以确定最适合其资本结构和战略目标的筹资方式。