在计算年营业现金净流量时，折旧是非付现成本，它本身不会产生现金流出，但在计算利润时被扣除了，所以在计算现金流量时需要加回，而不需要乘以所得税税率 25%。 计算现值指数时要加 1，是因为现值指数 = 未来现金净流量现值 ÷ 原始投资额现值。未来现金净流量现值是由各年现金净流量按照折现率折现得到的总和，而原始投资额现值就是初始投资的金额。用未来现金净流量现值除以原始投资额现值，得到的比值大于 1 说明项目可行，并且其值越大，投资效益越好。加 1 是为了更直观地反映项目的盈利能力与初始投资的比较关系。