当企业的本年实际增长率低于本年的内含增长率时，企业不需要从外部融资。 内含增长率是指在公司完全不对外融资的情况下，其预测增长率的最高水平。它代表了企业仅依靠内部积累的资金所能实现的最大销售增长率。 这里使用实际增长率而不是名义增长率，是因为内含增长率的概念本身就是基于企业内部资金的增长和运用情况来定义的。 实际增长率是扣除通货膨胀因素后、以不变价格计算的增速，代表经济增长的实际水平。在分析企业是否需要外部融资时，更关注的是企业实际的增长情况和其内部资金的支持能力。 而名义增长率是按照公式直接算出来的增长率，没有考虑通货膨胀等因素。在这种情况下，如果使用名义增长率来与内含增长率进行比较，可能会导致对企业资金需求和融资决策的误判。 例如，在通货膨胀的环境下，名义增长率可能会较高，但实际上企业的实际增长可能并没有那么多，其内部资金也许能够满足增长需求，不需要外部融资。 而实际增长率更能准确地反映企业销售增长的实际情况，以及与内含增长率相比较时企业内部资金能否支持这种增长。如果实际增长率低于内含增长率，说明企业依靠内部留存收益等内部资金来源就能够满足销售增长的资金需求，不需要从外部进行融资。 内含增长率的计算公式为：内含增长率＝总资产净利率×留存收益比率÷（1 - 总资产净利率×留存收益比率） 。