解答
第一步:计算 2x21 年的净利润。归属于普通股股东的净利润为 420 万元。
第二步:计算 2x21 年的股数加权平均数。1 月至 8 月是 120 万股,9 月至 12 月是(120+30)万股,10 月至 12 月是(120+30-20)万股,股数加权平均数=120×8/12+(120+30)×4/12+(120+30-20)×1/12=125(万股)。
第三步:计算 2x21 年的每股收益,每股收益=420÷125=3.36(元)。
第四步:根据固定增长率模型计算股票价值,股票价值=0.8×(1+2%)/(12%-2%)=8.16(元)。
第五步:计算 2x22 年增发股票后的股数,为 125+50=175(万股)。
第六步:计算 2x22 年的净利润,净利润=(150×(15-8)-360)×(1-25%)=495(万元)。
第七步:计算 2x22 年的每股收益,每股收益=495÷175=2.83(元)。
第八步:计算 2x22 年的股票市场价值,股票市场价值=2.83×175=495.25(元)。